7月10日，藍(lán)盾轉(zhuǎn)退(123015)進(jìn)入退市整理期，成為可轉(zhuǎn)債歷史上首只步入退市整理期的可轉(zhuǎn)債。進(jìn)入退市整理期首日，藍(lán)盾轉(zhuǎn)退開盤大跌67.31%，截至當(dāng)日收盤暴跌76.74%。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著退市個(gè)股數(shù)量的增加，投資者應(yīng)重視可轉(zhuǎn)債市場風(fēng)險(xiǎn)，仔細(xì)甄別可轉(zhuǎn)債發(fā)行公司的基本面。

收跌76.74%

(相關(guān)資料圖)

截至7月10日收盤，藍(lán)盾轉(zhuǎn)退收跌76.74%。

交易行情顯示，7月10日，藍(lán)盾轉(zhuǎn)退開盤報(bào)50.01元，跌幅為67.31%。開盤后不久，藍(lán)盾轉(zhuǎn)退迅速拉升，由于盤中成交價(jià)較開盤價(jià)首次上漲達(dá)到或超過30%，藍(lán)盾轉(zhuǎn)退于9時(shí)33分-43分臨時(shí)停牌。復(fù)牌后，藍(lán)盾轉(zhuǎn)退出現(xiàn)震蕩下跌，截至當(dāng)日收盤報(bào)35.593元，跌幅為76.74%。

藍(lán)盾轉(zhuǎn)退之所以走到退市這一局面，是由于正股藍(lán)盾退觸及財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)，遭深交所終止上市。7月10日，藍(lán)盾退同樣大跌，截至收盤跌幅為50%，報(bào)0.24元/股。

據(jù)藍(lán)盾退公告，藍(lán)盾退與藍(lán)盾轉(zhuǎn)退同步進(jìn)入退市整理期交易，退市整理期的交易期限為15個(gè)交易日，預(yù)計(jì)最后交易日期為7月28日。

值得注意的是，藍(lán)盾轉(zhuǎn)退系首只進(jìn)入退市整理期的可轉(zhuǎn)債。據(jù)了解，1992年中國寶安發(fā)行首只可轉(zhuǎn)債，距今可轉(zhuǎn)債市場已有30多年的歷史。而在2023年以前，從未出現(xiàn)過可轉(zhuǎn)債退市情形。

廣西大學(xué)副校長、南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，可轉(zhuǎn)債市場出現(xiàn)退市債，會顯著影響投資流動性；此外，還會帶來可轉(zhuǎn)債市場的信用風(fēng)險(xiǎn)。

除了藍(lán)盾轉(zhuǎn)退外，*ST搜特發(fā)行的可轉(zhuǎn)債搜特轉(zhuǎn)債同樣將面臨著退市的命運(yùn)。不過與藍(lán)盾轉(zhuǎn)退不同的是，搜特轉(zhuǎn)債不進(jìn)入退市整理期。

具體來看，*ST搜特于5月30日收到深交所下發(fā)的《事先告知書》，由于4月18日-5月22日期間，*ST搜特通過深交所交易系統(tǒng)連續(xù)20個(gè)交易日的每日股票收盤價(jià)均低于1元，觸及終止上市情形以及可轉(zhuǎn)換公司債券終止上市情形，深交所擬決定終止公司股票及可轉(zhuǎn)換公司債券上市交易。*ST搜特及搜特轉(zhuǎn)債已于5月23日起停牌。

警惕可轉(zhuǎn)債市場風(fēng)險(xiǎn)

為規(guī)范轉(zhuǎn)債退市交易，監(jiān)管層正逐步完善可轉(zhuǎn)債退市規(guī)則。

6月9日，深交所發(fā)布《關(guān)于可轉(zhuǎn)換公司債券退市整理期間交易安排的通知》(以下簡稱《轉(zhuǎn)債退市安排》)，設(shè)置了可轉(zhuǎn)債退市整理期間的交易規(guī)則。同日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)布了《退市公司可轉(zhuǎn)換公司債券管理規(guī)定》，妥善處置進(jìn)入退市板塊后的轉(zhuǎn)債。

藍(lán)盾退公告顯示，公司股票及可轉(zhuǎn)債終止上市后，將轉(zhuǎn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司代為管理的退市板塊進(jìn)行轉(zhuǎn)讓?？赊D(zhuǎn)債進(jìn)入退市整理期首日不實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，次日起漲跌幅限制比例為20%。

《轉(zhuǎn)債退市安排》還規(guī)定了參與退市可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)讓的投資者應(yīng)滿足的條件。參與退市可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)讓的投資者應(yīng)當(dāng)符合《關(guān)于退市公司進(jìn)入退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓的實(shí)施辦法》規(guī)定的股票投資者適當(dāng)性要求。目前退市板塊交易權(quán)限的開通條件，需要有兩年交易經(jīng)驗(yàn)和50萬元日均資產(chǎn)。同時(shí)，公募基金、合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)不得買入退市可轉(zhuǎn)債。

在投融資專家許小恒看來，隨著退市個(gè)股數(shù)量的增多，轉(zhuǎn)債市場也面臨著相應(yīng)退市風(fēng)險(xiǎn)。投資者在選擇轉(zhuǎn)債進(jìn)行投資時(shí)，應(yīng)更關(guān)注發(fā)行主體基本面，規(guī)避問題轉(zhuǎn)債，把控風(fēng)險(xiǎn)。除了看發(fā)行主體經(jīng)營的表現(xiàn)外，還應(yīng)該格外關(guān)注高轉(zhuǎn)股溢價(jià)率的品種。

值得一提的是，藍(lán)盾轉(zhuǎn)退在進(jìn)入退市整理期前溢價(jià)率較高。東方財(cái)富顯示，進(jìn)入退市整理期前，藍(lán)盾轉(zhuǎn)退報(bào)153元，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率高達(dá)57%。截至7月10日收盤，藍(lán)盾轉(zhuǎn)退轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為24.58%。

業(yè)內(nèi)人士指出，可轉(zhuǎn)債正股退市后續(xù)或還會繼續(xù)發(fā)酵，需要關(guān)注正股退市后對應(yīng)可轉(zhuǎn)債的處置情況，預(yù)計(jì)沖擊的影響會逐步清晰，市場估值將會完成再平衡。