作為資本市場服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，北交所自設(shè)立以來便備受市場關(guān)注。隨著上市公司數(shù)量持續(xù)增多，制度規(guī)則不斷完善，越來越多的公募基金瞄準(zhǔn)北交所上市公司的投資價(jià)值。

截至4月28日，3月份獲批的第二批4只北證50指數(shù)基金中，有2只已經(jīng)募集完成并成立，1只正在募集中。4月25日，鵬揚(yáng)北證50成份指數(shù)基金公告成立，募資規(guī)模3.89億元，認(rèn)購戶數(shù)2225戶；4月28日，工銀瑞信北證50成份指數(shù)基金公告成立，募資規(guī)模2.39億元，認(rèn)購戶數(shù)1496戶。

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“選擇在這個(gè)時(shí)點(diǎn)發(fā)行北證50成份指數(shù)基金，是因?yàn)槲覀兿Ｍ谥笖?shù)估值低位時(shí)為投資者帶來長期前景廣闊且成長空間更大的指數(shù)產(chǎn)品，爭取給投資者帶來良好的持有體驗(yàn)?！冰i揚(yáng)北證50成份指數(shù)基金基金經(jīng)理施紅俊對《證券日報(bào)》記者表示。

北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南對《證券日報(bào)》記者表示，公募基金公司積極布局表明對北交所市場信心的提升和市場前景的看好，北證50指數(shù)產(chǎn)品設(shè)立的常態(tài)化將為北交所二級市場引來大量被動(dòng)型長期投資資金，豐富北交所投資渠道，實(shí)現(xiàn)投融兩端平衡發(fā)展，提升北交所公司定價(jià)功能，激發(fā)北交所市場的活躍度。

開源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱對《證券日報(bào)》記者表示，目前北交所公司估值或被系統(tǒng)性低估。流動(dòng)性、限售制度或是估值折價(jià)的原因。北交所市盈率水平僅相當(dāng)于科創(chuàng)板的三折和創(chuàng)業(yè)板的五折，但盈利增長差距并沒有那么大，凸顯北交所吸引力。

以具有代表性的北證50成份股為例，2022年合計(jì)實(shí)現(xiàn)754.21億元的營收，同比增長43.89%；實(shí)現(xiàn)凈利潤74.14億元，同比增長27.44%。

從以ROE表征的盈利能力來看，北證50指數(shù)2023和2024的預(yù)期ROE分別為21.59%和22.47%。估值方面，截至4月28日，絕對估值上，北證50指數(shù)PE僅為17倍，明顯低于同為成長風(fēng)格的相關(guān)指數(shù)。

施紅俊表示，隨著市場關(guān)注度擴(kuò)大、政策持續(xù)扶持以及場內(nèi)流動(dòng)性不斷提升，北證50指數(shù)估值有向上修復(fù)的空間，當(dāng)前配置的性價(jià)比較高。

北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始人、合伙人常春林對《證券日報(bào)》記者表示，隨著《關(guān)于支持“專精特新”中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的通知》等相關(guān)政策陸續(xù)發(fā)布，相關(guān)部門加大對“專精特新”中小企業(yè)扶持力度，北證50指數(shù)的成長動(dòng)能會(huì)得到更大的釋放，指數(shù)投資價(jià)值會(huì)繼續(xù)提升。

值得關(guān)注的是，北證50指數(shù)第一大權(quán)重行業(yè)為電力設(shè)備，權(quán)重占比約29%，其中電池占14%，光伏設(shè)備占14%；第二大權(quán)重行業(yè)為化工，權(quán)重占比22%，其中化學(xué)纖維約占10%，和新能源也有一定相關(guān)性。因此，指數(shù)的表現(xiàn)與新能源表現(xiàn)相關(guān)度較高。

施紅俊表示，最近不管是電池上游或光伏上游材料均處于降價(jià)通道，利好下游盈利端；而全球產(chǎn)油國共同發(fā)布減產(chǎn)聲明，全球能源格局可能會(huì)有所趨緊，海內(nèi)外對新能源的需求有望提升。最新一季報(bào)顯示，不少新能源細(xì)分板塊依然維持較高的凈利增速，當(dāng)前新能源板塊具備業(yè)績維持高增且估值相對便宜的優(yōu)點(diǎn)。

“北交所的成立是中國資本市場改革的關(guān)鍵一步?！笔┘t俊表示，一方面，政策端持續(xù)支持北交所發(fā)展，各地紛紛出臺(tái)措施支持當(dāng)?shù)仄髽I(yè)在北交所上市；另一方面，北交所相關(guān)制度在不斷完善，融資融券和直聯(lián)機(jī)制的推出，進(jìn)一步改善了市場流動(dòng)性，提升個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注。

在施紅俊看來，隨著國家持續(xù)出臺(tái)支持戰(zhàn)略新興行業(yè)和“專精特新”企業(yè)發(fā)展的相關(guān)政策，以及相關(guān)企業(yè)自身在細(xì)分領(lǐng)域的探索創(chuàng)新，北證50指數(shù)成份公司將不斷釋成長動(dòng)能，指數(shù)的投資價(jià)值將會(huì)持續(xù)提升。

周運(yùn)南表示，未來北交所還將直接推出北證50指數(shù)的ETF基金，待北交所上市公司達(dá)到一定規(guī)模后還或?qū)㈤_發(fā)策略指數(shù)基金、行業(yè)指數(shù)基金等特色化指數(shù)產(chǎn)品。

（文章來源：證券日報(bào)）