2022年12月15日尤安設(shè)計（300983）發(fā)布公告稱安信證券查慧玨 曹中立、東?；鸷螡闪钟?022年12月15日調(diào)研我司。

具體內(nèi)容如下：

問：截至 2022 年第三季度末應(yīng)收賬款余額的賬面價值為 53 億元，相關(guān)客戶結(jié)構(gòu)如何？

(資料圖)

答：2022 年第三季度末應(yīng)收賬款余額的賬面價值較 2022 年半年報出現(xiàn)了下降，主要系兩個原因一是賬齡躍遷因素；二是經(jīng)營性款確實有所增加。從客戶結(jié)構(gòu)看，按欠款方歸集的期末余額前五名并未發(fā)生較大變化。但因公司于下半年起實施了債務(wù)重組，預計未來與綠地集團相關(guān)的應(yīng)收賬款余額會發(fā)生較大改變。

問：2022 年前三季度信用減值損失為 6402 萬元，成為影響利潤的重要因素，未來變化趨勢如何？

答：2022 年前三季度信用減值損失的增加，主要系賬齡躍遷，以及對部分“暴雷”房企和涉訴項目計提單項減值準備所致。未來對信用減值損失產(chǎn)生主要影響的將是賬齡躍遷因素。公司將積極加強相關(guān)賬款的對賬催收工作，同時根據(jù)客戶實際情況適度考慮必要的債務(wù)重組，以化解款風險。隨著房地產(chǎn)政策面和資金面的暖，客戶出險的風險有所降低，相關(guān)債權(quán)的收風險亦將隨之降低。

問：2022 年成本費用情況及其變化趨勢如何？

答：從 2022 年前三季度分析，成本費用雖亦有所下降，但由于人員固定薪酬在成本費用中占比較高且支出相對剛性，使得成本費用下降幅度遠低于收入下降幅度，這也是導致企業(yè)經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)較大幅度滑坡的主要因素。從分季數(shù)據(jù)看，成本費用將出現(xiàn)前高后低的趨勢，主要系上半年疫情封控因素導致原計劃的人員及薪酬結(jié)構(gòu)調(diào)整推遲至 6 月份起實施。此外，第三季度因人員結(jié)構(gòu)調(diào)整導致辭退福利金額增加較多，以及部分租賃物業(yè)提前終止導致對應(yīng)的裝修費攤余金額一次性計入當期損益。從未來趨勢看，隨著人員結(jié)構(gòu)的逐步調(diào)整到位，毛利率將逐步恢復。

問：本年住宅類業(yè)務(wù) 50%左右的結(jié)構(gòu)占比，是否會在新增訂單中出現(xiàn)變化？

答：本年的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)并未因房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整而相應(yīng)發(fā)生較大變化，住宅類業(yè)務(wù)的營業(yè)收入占比繼續(xù)維持在 50%左右的水平，且上述結(jié)構(gòu)占比并未在新增訂單中出現(xiàn)變化。主要原因系即便在城市更新項目的參與中，客戶同樣也會有住宅設(shè)計的需求，住宅依然是城市更新項目中的現(xiàn)金流保障因素。

問：是否存在公建與住宅回款周期有所差異的情況？

答：近年來公司承接的項目圍繞著城市更新的主題越來越多，通常而言，一個城市更新項目既涉及舊改，也涉及新建，既涉及住宅，也設(shè)計商業(yè)公建配套，還有租賃保障性住房等。因此，客戶在款時，并不會單獨就商品房或商業(yè)建筑或租賃住房支付設(shè)計費，而是按照整個項目的進展來安排款，同一項目中的公建與住宅的款周期并不存在較大差異。但由于商業(yè)建筑的“去化”較慢，若系單純的公建項目，則其款周期確實會有所延緩。

問：公司參與的租賃住房設(shè)計，相關(guān)設(shè)計服務(wù)單價是否與其他住宅設(shè)計單價存在差異？

答：總體而言，租賃住房的設(shè)計服務(wù)單價與其他住宅設(shè)計單價不存在顯著差異。由于租賃住房的戶型要求特殊，往往更需要可靠的設(shè)計。

尤安設(shè)計（300983）主營業(yè)務(wù)：公司主要從事建筑設(shè)計業(yè)務(wù)的研發(fā)、咨詢與技術(shù)服務(wù)

尤安設(shè)計2022三季報顯示，公司主營收入3.13億元，同比下降52.62%；歸母凈利潤-1600.54萬元，同比下降108.04%；扣非凈利潤-3269.09萬元，同比下降118.09%；其中2022年第三季度，公司單季度主營收入8977.66萬元，同比下降54.61%；單季度歸母凈利潤-921.13萬元，同比下降116.89%；單季度扣非凈利潤-1431.34萬元，同比下降128.06%；負債率6.68%，投資收益-189.53萬元，財務(wù)費用-4675.9萬元，毛利率20.64%。

該股最近90天內(nèi)無機構(gòu)評級。融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流出227.88萬，融資余額減少；融券凈流入0.0萬，融券余額增加。根據(jù)近五年財報數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，尤安設(shè)計（300983）行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河較差，盈利能力優(yōu)秀，營收成長性良好。財務(wù)相對健康，須關(guān)注的財務(wù)指標包括：應(yīng)收賬款/利潤率。該股好公司指標3.5星，好價格指標3星，綜合指標3星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）